发布日期：2025-01-22 20:46 点击次数：147
制图：卿子秀
1 旅游：春节前夕市场热度渐升
春节将至，旅游市场热度攀升，特色活动及各地出台的优惠政策也在推动旅游消费市场持续升级回暖。
有行业人士指出，随着更多的刺激消费政策落地，各地推出的诸多优惠活动有望助力消费需求进一步释放，利好相关上市公司的业绩兑现。基于政策支持、供需双升等多重共振影响，旅游板块存在结构性机会。
在出行链持续复苏的背景下，随着春节长假临近，旅游市场的热度一再走高。从元旦表现来看，国内市场需求增长明显。其中，出境游增长强于国内游。航旅纵横大数据显示，2024年12月28日到2025年1月5日的国内航线机票预订量超221万张，同比去年增长约14%；同期出入境航线机票预订量超136万张，同比去年增长约58%。
随着假期的临近，旅游市场的热度已经明显上升，释放出市场逐步回暖、消费者的旅游需求释放的信号。春节方面，则有数据显示境内航线机票预订量同比大幅增长。随着假期的延长，景区、酒店、餐饮等消费领域有望增长。
展开剩余78%国金证券分析师叶思嘉指出，当前国内休闲游需求释放仍主要集中在法定假期，根据文旅部数据测算，2019年、2023年法定假期的旅游人次分别占全年旅游人次的29%、33%，而法定假期的旅游收入分别占全年旅游收入的29%、27%；考虑文旅部数据口径包括商务旅游等其他目的，若仅计算休闲目的旅游，则可推测的假期占比旅游收入将进一步上升。当前，旅游需求持续增强，延长假期时间将直接利好旅游板块。
对于旅游板块机会，受益于价格机制恢复的景区、酒店板块备受关注，其中，锦江酒店、君亭酒店、宋城演艺、长白山、中青旅等个股被集中推荐。
潜力股精选
锦江酒店（600754）
宋城演艺（300144）
长白山（603099）
中青旅（600138）
2 民航：运输量创历史新高
近日，民航局新闻发布会显示，今年民航春运预计仍将延续旺季市场趋势，探亲流、务工流、学生流、旅游流重合，旅客运输量预计将突破9000万人次，有望再创历史新高；预计较2024年增长7.8%，较2019年增长23.5%。
在市场需求持续释放的背景下，2024年民航业整体成绩恢复良好。民航局预计2024全年完成运输飞行1381万小时、539万架次、旅客运输量7.3亿人次，同比分别增长13.1%、9.5%、18%，创历史新高；比2019年分别增长12.2%、8.5%、10.6%，出行人次持续增长加快带动供需差反转。有行业人士指出，受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若需求改善，供需优化有望推动票价提升，叠加票价市场化，航空公司利润弹性将得以释放。
海通证券分析师虞楠表示，随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，预计2024年国际航空出行需求将进一步回暖。长期来看，对于我国航空公司的运力引进，增速放缓确定性较高；随着出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变。预计2024年航空公司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会。
民航行业供给长期低增长，需求有望受益于宏观回暖，由供需改善带动票价改善，因此行业业绩弹性较大。华源证券分析师孙延指出，当前处于预期反转阶段，行业具有配置价值，此外油价下行有望助力业绩释放弹性。重点公司方面，可关注中国国航、南方航空、华夏航空、吉祥航空、海航控股、春秋航空等。
潜力股精选
中国国航（601111）
南方航空（600029）
华夏航空（002928）
吉祥航空（603885）
3 电网设备：两细分领域被看好
随着国内电网基础建设的重视程度不断提高，电网需求有望进一步增长。由于全球电网投资处于中长期景气上行周期，因此行业有望在中长期持续稳定增长。
从发电侧来看，受益于风电、光伏行业的快速增长，全球电源端投资近几年增速显著快于电网端投资。这一方面提升了并网升压的设备需求，一方面也令电网需要加大投入以应对风光发电占比提升带来的冲击。电网端方面，发达经济体的电网设备老旧，超过20年使用年限的设备占比较高，更新换代需求迫切。电源端方面，电动车等多元化用电终端占比提升，或带来波动性和不可预测性增长。国内电网设备公司将受益电网投资增速中枢上移，同时，海外出口业务有望保持稳定增长。
从电网设备细分领域来看，多家机构表示2025年更看好具备需求景气和盈利能力的特高压和配网方向。其中，国盛证券分析师杨润思指出，在特高压方向上，国内电网投资持续加速，其中，2025年建设4直3交、5直3交特高压工程，仍是电网主要投资方向，特高压板块有望持续高增。2024年，已实现1条特高压柔直项目落地；2025年，有望实现3条特高压柔直技术落地，柔直渗透率提升。建议关注平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞、思源电气等；配网方向上，随着分布式可再生能源、充电桩、储能设施、新型负荷接入配电网增加，配电网运行受冲击影响增大，配电网更新升级，以及增容扩容建设为投资大趋势。建议关注国电南瑞、四方股份、东方电子等。
潜力股精选
平高电气（600312）
许继电气（000400）
国电南瑞（600406）
四方股份（601126）
编辑|陈雨禾
责编|贺梦璐
校检|袁钢
审核|苗曦
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